Sanksi AS Menenggelamkan Rubel Rusia, Obligasi sebagai Rencana Sanksi Baru

Sanksi AS Menenggelamkan Rubel Rusia, Obligasi sebagai Rencana Sanksi Baru – Obligasi Rusia merosot terparah sejak Maret tahun lalu dan rubel jatuh karena AS bersiap untuk mengumumkan sanksi atas utang negara Rusia, yang disebut “opsi nuklir” yang telah mengurangi minat investor terhadap pasar selama bertahun-tahun.

Hasil obligasi OFZ yang jatuh tempo dalam 10 tahun melonjak 27 basis poin, terbesar sejak puncak gejolak pasar yang didorong pandemi selama setahun yang lalu. Rubel turun paling tajam sejak Desember.

Langkah-langkah yang direncanakan termasuk melarang lembaga keuangan AS untuk memperdagangkan hutang baru yang dikeluarkan oleh bank sentral Rusia, Kementerian Keuangan dan dana kekayaan negara, menurut seseorang yang mengetahui masalah tersebut. Orang yang mengetahui paket sanksi yang diperkirakan akan diumumkan minggu ini mengatakan waktu yang tepat dari langkah-langkah obligasi tidak jelas.

“Dalam waktu dekat ini OFZ- dan rubel-negatif,” kata ekonom ING Groep NV Dmitry Dolgin dari Moskow. “Pasar telah berspekulasi tentang kemungkinan itu selama beberapa tahun, dan sejak pertengahan tahun 2020 persepsi risiko sanksi naik, dan diskon rubel ke pasar berkembang dan rekan-rekan penghasil komoditas berlipat ganda.”

Setelah dipandang sebagai risiko yang terlalu besar bagi pasar, sanksi obligasi menjadi kenyataan setelah penumpukan pasukan Rusia di perbatasan dengan Ukraina mengirim ketegangan dengan Barat yang meningkat.

Hukuman yang berfokus pada individu dan entitas Rusia dapat diumumkan paling cepat Kamis dan menjadi pembalasan atas dugaan pelanggaran Kremlin termasuk peretasan SolarWinds dan upaya untuk mengganggu pemilu AS.

Analis di JP Morgan Chase & Co. menurunkan peringkat rubel dan obligasi Rusia minggu lalu, mengutip ketegangan yang meningkat dan risiko bahwa investor AS mungkin menutup posisi buy di OFZs.

Kementerian Keuangan harus bergantung pada bank-bank yang dikelola negara untuk memenuhi permintaan pada lelang utang terbaru, dan VTB Bank PJSC membeli lebih dari 70% dari catatan lokal yang ditawarkan dalam penjualan pada hari Rabu.

Pejabat Rusia mengatakan sanksi obligasi tidak akan menyebabkan banyak kerusakan pada pasar keuangan Rusia karena bank lokal dan investor non-AS akan turun tangan untuk menggantikan mereka yang terpaksa menjual. Langkah untuk melarang bank-bank AS membeli edisi baru Eurobond Rusia pada 2019 tidak banyak memengaruhi akses Kremlin ke pendanaan asing.

“Secara fundamental, sanksi OFZ bukanlah ancaman bagi stabilitas keuangan karena bank lokal memiliki kapasitas untuk menyerap volume penempatan Minfin,” kata Dolgin. “Tapi itu akan mempengaruhi harga melalui penurunan permintaan, karena pada tahun-tahun sukses, non-penduduk membeli dua pertiga dari volume penempatan.