Pounds Menolak Bobot Spekulasi Pemotongan Suku Bunga Inggris

Repricing cepat dari suku bunga berjangka pendek Inggris tanggal telah mengirim imbal hasil obligasi jatuh tetapi hampir tidak bergerak bagi Pounds, yang masih menahan harapan bouncing investasi pasca-pemilihan, pasca-Brexit ke dalam animo pasar yang akan mengangkat pounds sesuai waktunya.

Pada 9 Januari, pasar uang hanya melihat peluang penurunan suku bunga sebesar 20% bulan ini. Tetapi pada 17 Januari, pembacaan pertumbuhan dan inflasi Inggris suram dari akhir 2019 dan serangkaian pidato dari kepala Bank of England Mark Carney dan setidaknya tiga rekan pembuat kebijakannya mendorong ekspektasi pelonggaran tersebut menjadi 70%.

Pasar emas merespons dengan penurunan sekitar 25 basis poin dalam imbal hasil. Tetapi Pounds, yang biasanya akan melemah pada prospek tingkat yang lebih rendah, merosot kurang dari 1%.

Neil Jones, kepala penjualan Hedge Fund di Mizuho mengatakan:

“Kami tidak sering melihat dikotomi antara gilt dan sterling.. Penjelasannya akan terletak pada pasar emas yang sangat berfokus pada ekspektasi suku bunga sementara pounds … juga melihat faktor-faktor lain seperti arus masuk investor jangka panjang.”

Taruhan untuk Sterling Bullish naik ke tingkat tertinggi 21 bulan dalam seminggu hingga 14 Januari, menurut Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS, dan spekulan sekarang secara substansial ‘Long’ untuk Pounds.

Pasar derivatif juga menunjukkan sedikit tanda khawatir – untuk pertama kalinya sejak Oktober, ada premium volatilitas tersirat untuk membeli ‘CALL’ satu bulan Pounds – opsi yang memberikan hak untuk membeli dan menjual.

Poundstetap peka terhadap perkembangan mengikuti Brexit pada 31 Januari, namun, sementara penggantian Carney sebagai gubernur bank sentral oleh Andrew Bailey bulan depan adalah sumber lain dari potensi ketidakpastian.